比特币狂热背后：货币功能、投机心理学和区块链的潜力

去年圣诞节，《金融时报》的一位编辑决定给他的父母买一份特别的圣诞礼物——比特币。原因很简单。比特币价值在圣诞节前首次突破 10,000 美元，并在一年内上涨了十倍以上。而且，欧美的年轻人都在谈论比特币。一项调查发现，在美国 20-30 岁的年轻人中，整整 30% 的购买过比特币的人如果不知道比特币是什么，肯定会落伍。把比特币当作礼物的想法，一方面可以让自己在币圈试水，另一方面可以让年迈的父母玩一些新东西。

于是，这位买了百元比特币的小编，每天在比特币上下跳动的时候，时刻关注着交易所的行情，生怕比特币跳水连自己的礼物都一文不值。圣诞节那天，他为帮父亲打包比特币电子货币苦苦挣扎，费了好大劲才把买来的比特币作为礼物转给父亲。转账完成后，他收到了账单—— 转账手续费30美元，一个小时后交易被确认。爸爸非常高兴。过年他还打电话说账户里的比特币涨到了85元。

比特币是目前最热门的加密货币。要了解比特币是什么，我们需要通过几个步骤来解释它。首先，它是一种加密货币，交易是安全的，不可篡改，因为它依赖于一种叫做区块链的技术；其次，这种区块链技术是一种安全记录交易的分布式账本，也是一种将交易数据存储在所有联网计算机上的技术。因为每笔交易都需要至少一半的联网电脑来确认比特币区块链有什么用，保证了交易的安全性和透明性；第三，由于使用了分布式区块链技术，比特币不同于人民币或美元等众所周知的法定货币。它不再由一个国家的中央银行发行，也没有国家背后的信用背书。没有中央机构来确定货币价值，也没有中央机构。交易系统验证交易。

《经济学人》2016年封面文章《信任机器》介绍了“区块链”，被比特币业内人士认为是比特币进入主流受众的里程碑事件。《经济学人》文章认为，区块链作为一种新兴的去中心化技术，不仅在数字货币领域，而且在供应链、医疗、房地产交易等诸多领域都有广阔的应用前景。

然而，比特币已经从 2017 年初的不到 1,000 美元涨到了最高 20,000 美元。虽然这一轮上涨使其成为家庭投资，但它距离成为替代法定货币的数字货币越来越远。

如果以货币的三个主要功能来衡量，比特币无法执行一项功能。三个主要智能是价值储备、流通手段和记账单位。让我们一一看看为什么。

我们先来看看储值的手段。比特币的价格一直在飙升，最近一直在坐过山车。价格通常在一天内波动 20% 到 30%。如果比特币起到保值的作用，这种波动性显然会让人紧张：如果去年一月你用比特币买了一辆小汽车，到今年一月，同样数量的比特币就足够买最贵的跑车了.

作为流通手段，比特币也很弱，特别不环保。在一开始的例子中，《金融时报》的编辑转账比特币要支付30美元，一个多小时才到。这与微信钱包的免费实时支付完全无法比拟比特币区块链有什么用，更比不上目前每秒可以处理数十万笔交易的系统。这样做的原因是比特币设定了一个规则，它每秒只能处理 7 笔交易，并且因为它需要至少 50% 的连接计算机的确认，每笔交易需要 275 千瓦时的电力。比特币一年的总用电量足以满足北非小国摩洛哥的需求。换句话说，以比特币现有的技术，

最后，比特币作为一种面额单位，如果要广泛流通，也会有问题。比如你的房贷是以比特币计价的，那么过去一年房价涨幅不大，而你的债务可能以人民币计价上涨了十倍以上。如果没有稳定的货币价值，比特币根本无法支持稍微复杂的金融交易。

那么为什么比特币会飙升？原因其实可以用一个词来形容：FOMO，是For Fear of Missing Out的缩写，意思是“害怕错过”。我们每个人都有一种害怕错过这个发财机会的心态。如果身边人炒比特币一下子成为亿万富翁的故事流传开来，就会有越来越多的人因为赚钱效应买币。. 历史上经常出现这种迅速燃烧的泡沫，如果许多投资者购买非流动性资产，价格可能会翻倍。

但FOMO属于FOMO，比特币背后的区块链潜力巨大，这也是《经济学人》称其为“信用机器”的原因。

有人将区块链誉为未来的互联网。但问题是，区块链在上述各个领域的应用，其实可以通过一个中心化的数据库来完成。区块链并没有带来技术进步，甚至在速度和频率上都存在瓶颈。那为什么要这么做？答案在于“去中心化”的概念。集中化意味着所有数据都放在一个核心数据库中。当数据库越来越大时，它面临的安全风险也会增加。同样，对于每个人来说，如果数据集中在一个中心也赋予了这个中心很大的权力，我们如何保证这个权力不被滥用呢？区块链技术是“去中心化”技术的代表。去中心化，顾名思义，

因此，推动区块链应用的原动力其实是希望在核心与大众之间实现某种平衡，即中心化与去中心化。中心化可能导致的另一个问题是平台主导地位会抑制竞争，就好像我们目前的数字经济一直由 FAANG 和 BAT 主导。美国是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌，更不用说中国的BAT了。以区块链为主导的去中心化模式可以鼓励创造新的竞争市场。

还有一点也很重要。许多专家希望利用区块链上数据的透明和不可篡改的特性，以及智能合约的特性，来自动化更多的流程——比如达到某个约定的条件。为了完成某项交易，该过程也可以被审计。区块链的这一特性在一些政府腐败、缺乏规则的市场中尤其有效，这也是为什么在一些拉美国家已经有了基于区块链的房地产交易应用的原因。

回顾比特币市场和爆炸性但有问题的 ICO（初始代币发行）。专家和业内人士都在讨论一个词——tokenize，也就是在链上加一个代币（token）的意思。比特币狂热向我们展示了 FOMO 的财富效应是多么惊人。但也有专家认为，有代币的区块链能更好地激励参与者发现公链上潜在的安全风险，让基于区块链的应用程序更加高效。

最后，虽然比特币现在已经成为了资金追捧的“黑马资产”，但加密数字货币的兴起，应该还是会引发人们思考什么是货币，货币是如何产生的？如果金钱是基于越来越多的人认为有价值的故事的信用，那么下一代加密货币可能会开辟许多其他可能性。你看，不，受通货膨胀困扰的委内瑞拉不是发行了“石油币”吗？希望这枚号称每一枚石油币都与每桶原油直接挂钩的石油币，不会像金元钞那样迅速破碎。毕竟委内瑞拉有石油，区块链本身也有信用，不是那么容易被篡改的。

（本文作者为经济学人商业理论主编。）